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丹洛伯的迪士尼活动家立场获得了混合评论

2022-06-29 10:41:23 来源:佻巧全球新闻网 作者:永不消逝的偶像 点击:384次

华尔街专家正在向沃尔特迪斯尼有限公司提供混合审查,向沃尔特迪斯尼有限公司提供股东沃尔特迪斯尼有限公司的信,以便推动股息付款,而是用于促进流媒体内容。

Loeb是对冲基金第三点的创始人中期新闻,建议,好莱坞巨头花费了30亿美元,传统上每年股息的股息在流动服务迪士尼+的更多内容中,从那些想要迪士尼成为那些想要迪士尼的人的赞美更像netflix。但其他人认为老鼠房屋可以继续延长其流媒体用户,同时也会带回其股息,它在冠状病毒大流行中可能暂停它。

去年投资者日的迪士尼表示,它在2020年的迪士尼+的原始内容上专用了约10亿美元,这随着时间的推移。

“通过重新分配每股几美元的股息,迪士尼可以多于其迪士尼+原始内容预算,”Loeb争论在迪士尼首席执行官Bob Chapek中。“除了将额外的订阅者带到平台上,增加了专用内容产量的速度将提供几个敲击现有基地的敲击福利,包括升高的订婚,低流失和增加的定价能力。”

Lightshed Partners分析师富裕的Greenfield将在周四突出的投资者突出显示,“我们已经倡导迪士尼在过去一年中迈进SVOD进入SVOD,包括花费远远超过内容,创造一项服务,远离剧院和放置他们所有的电视内容都在流媒体,比往广播/有线电视。“

他认为“在短期内结构上挑战和经济上痛苦的虽然在短期内,但特别是在今天的正常情况下杠杆杠杆率,当您看到Netflix与迪斯尼的工作室财务规模时,机会显而易见。”

结束于格林菲尔德:“迪士尼决定将所有主要电影推入4021年代后期,是我们在Netflix上获得更多看涨的催化剂,因为它变得清晰,他们还没有准备好或愿意复制Netflix模型。......最终,我们怀疑迪士尼需要新的管理,以使难以重新定位公司未来所需的决定。“

桑福德伯尔尼斯坦分析师在星期五的报告中分享了类似的观点,即该公司需要更多原始的垃圾媒体内容投资。他对投资者问题的回应如果迪士尼应该提高其在流媒体内容上的支出:“自迪士尼+计划的启示以来,我们一直保持着观点,即迪士尼应该,或者将被迫增加他们的内容投资。”

但幼头也解释说:“我们的理论一直是迪士尼+,因为它在计划/指导下被规定,主要是一个图书馆产品,具有讽刺的新原稿。特别是在服务的早期,该计划在年内只有十几个原件1. Covid当然越来越少。“

分析师指出,迪士尼的计划在5年级,“每周约1年。但这遍布5个品牌(Marvel,Lucasfilm,Pixar,迪斯尼动画,国家地理),所以对于任何给定的品牌,它每年只有约10个,不到每月消费者会得到新的东西。它并不总是是曼德拉多人。它也将落后于曼荼罗的场景。“

用netflix塑造哪种方式?“为了参考,在市场中,正确或错误地(我们强烈地相信”正确地“),Netflix将以全面的每天提供新的原始原始,”Juenger说。“我们的担忧是迪士尼的产品计划是否足以吸引和保留这些品牌的最具核心,硬核粉丝的任何东西,以及如何与该内容混合有多少定价权力迪斯尼。我们相信更雄心勃勃的新原始内容策略,而仍然仅限于定义迪士尼+的品牌,将通过增加其核心客户群之间的产品的使用,提供良好的投资回报,这应该减少流畅并提高提高筹集能力价格。”

Juenger和Greenfield也有助于迪士尼巩固其三个流媒体服务 - 迪士尼+,Hulu和Espn + - 进入其中一个,Loeb也在他的信中提倡。他们认为将为消费者提供更广泛的发行。“获胜SVOD服务将是那些利用全球范围的人来推动消费者最有价值(通过数十亿美元的内容量,以最高价值形式的内容量),以最低的单价为消费者,“腰渴解释说。“Netflix可以每月12美元向消费者提供20亿美元的内容,并使金融模式效果很棒,因为我们预计他们可以随着时间的推移吸引300亿美元,4亿美元,5000万个或更多全球潜艇。与迪士尼的[流式服务]分裂多个品牌,相同的规模不起作用,因此消费者价值主张将努力竞争。“

与此同时,CFRA研究分析师金枪鱼amobi建议在Loeb的信中有一种误解,即幼人也触及了。Amobi告诉Thr,这个LEEB意味着“迪士尼的选择在此时互相独有,就像走路和口香糖一样,这不一定反映了公司现在的财务状况。”

他补充说:“尽管迪斯尼 - 主题公园,消费者和一些广告的一些近期流动性压力,内容企业 - 由于大流行,我们继续将这种情况视为在公司层面非常可管理,即使股息暂停是持续一段时间。“

Amobi还认为,在讨论额外的流媒体内容时,好莱坞强国的优势在于。“虽然很清楚的迪士尼需要大大增加其对原始内容的投资,以跟上其流动竞争对手,其巨大的图书馆内容 - 电影和电视台 - 应该向公司提供重大档次,”他辩称。

与此同时,Cowen分析师Doug Creutz认为Loeb采取错误的方法来分析流媒体成功。“自迪士尼+自宣布以来,我们一直认为,由于迪士尼品牌的实力以及家庭的吸引力,迪斯尼的常绿含量和迪斯尼的贵族含量和迪斯尼的贵重丛书和迪斯尼的展示能力展示了迪斯尼的实质性高质量的门面内容,使用其高价值的知识产权,“他在一份报告中写道。“迪士尼的令人印象深刻的第一年用户增长,尽管新的专有内容相对较少,部分由于Covid-19相关的生产停工,似乎承担了我们的论文。”

其中一个主要原因已经看涨了迪士尼+的是,由于迪士尼常绿图书馆的质量,我们认为服务可以达到重大规模而无需压倒性高。“解释克雷兹:“这表明该服务可以在竞争服务依赖于平均良好的平均境内投资的竞争力,以明显更高的利润率运行。”

Creutz的基本“经验”,因为他叫它,带来了这一思想,这是:“无论是媒体业务的绝大多数价值创作 - 无论是电视,电影,音乐,视频游戏还是OTT视频 - 来自常绿的特性在生产成本摊销后,继续在长期产生重大价值。“

相比之下,Netflix是“接近2亿用户,并且仍然产生负的免费现金流量,”分析师表示。即使它没有“有机会创造常绿特许经营权,”Creutz说:“他们的取消策略显示在几个季节之后,往往建议收获高质量的常绿知识产权,多十年来长时间的视野不是他们的战略。“

Creutz的结论是,远远超过流媒体的生产内容,游戏是关于“内容质量,价格/价值主张”。

Vogel Capital Management的首席执行官Hal Vogel和前华尔街娱乐分析师告诉他,他也没有船上与Loeb的论文,尽管一些在华尔街赞成它,但它比活动家的典型方法呈现出更调解的语气股东,包括Loeb的过去的索尼的过去的建议,他今年初期更新了他的媒体和娱乐业务的呼吁,认为他们可以“独自一人。”

“当他在索尼之后,我非常同意Loeb,”Vogel说。“太糟糕了,它没有锻炼。但是,在迪士尼,我相信这项提议也不工作。他们已经削减了股息[暂时]。所以呢?自3月份股票仍然很高,甚至通过粗略的收益报告。只是因为Netflix的每位估值如此之大,但除了Netflix股票下降之外,它不会告诉你任何事情,它的每个子值也是如此。它并不意味着迪士尼或HBO最大值每分钟将上升到Netflix级别,因为LOEB显然是假设的。“

Vogel甚至警告说:“在我看来,”将更多的钱倒入流中,是一个有关的失败者的游戏。这个观点有几个原因。首先,如果Netflix和孔雀和华纳和其他人倒入这一点,那么原材料 - 作家,董事,演员等 - 创造性成本急剧上升。接下来,新的未知内容的竞争始终是旧内容,其中有数千小时和标题。为了让新内容的认可,每个人都必须花很多钱营销。“

那么Loeb将如何吸引迪士尼结束?有些人预计迪士尼管理计划计划增加其迪士尼+原始编程支出。

Creutz说,计划,但仍然未消耗的投资者的日子可能会看到迪士尼“宣布在迪士尼+增加支出,这将有效地推出给定用户水平的盈利能力,相对于他们去年4月最初提出的。......但是,我们认为他们会显着缩短Loeb的建议,部分原因是Quality内容不仅仅是生产的资金,而且因为我们认为迪士尼理解质量是他们对消费者的价值主张,而不是数量。“

如果管理层与Loeb的建议一起使用了什么?Creutz说:“我们确实认识到迪士尼宣布类似于Loeb的计划,类似于Loeb的建议可能会帮助股票价格在近期,因为它将推动公司更接近纯粹的[流式]实体,这在当前市场上环境可能会导致更大的溢价。“

作者:简·方达
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